Nel 2019 la BCE terminerà il Quantitative Easing; quindi, uscirà dal mercato un compratore (la BCE) che ha acquistato grandi quantità di titoli negli ultimi anni. I tassi gradualmente aumenteranno e cresceranno gli interessi sul debito pubblico che ogni Stato dovrà ripagare.
…ma facciamo un passo indietro: il QE è il programma di politica monetaria fortemente voluto nel 2015 da Mario Draghi come stimolo all’economia e alla crescita, programma realizzato attraverso l’acquisto di obbligazioni, titoli di stato o di aziende, direttamente dalle banche trasferendo di fatto liquidità a queste ultime che potevano impiegare erogando credito alle famiglie ed alle imprese.
Seppur con sfumature differenti, la spinta all’economia è stata fondamentalmente raggiunta, segnali positivi di ripresa economica a livello globale ci sono; quindi l’annuncio di Draghi del giugno scorso è che da ottobre a dicembre 2018 gli acquisti obbligazionari diminuiranno a 15 miliardi di euro e che la Banca centrale europea dal primo gennaio 2019 smetterà di acquistare titoli di Stato emessi dai paesi dell’unione monetaria. Significa che ogni Stato dovrà cercare sul mercato i propri acquirenti, l’Italia dovrà dunque affrontare da sola gli investitori internazionali, e senza la “mano protettrice” della Banca centrale europea con il QE il pericolo di default (Rischi emittente) dovrà essere ben remunerato = bisognerà spendere di più per farsi prestare soldi = aumento dei tassi!
Giusy Biondelli
Consulente Finanziario AIEF Certificato Efpa Italia
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